Las letras griegas en los Mercados Financieros

Volatilidad (o sigma σ) mide la fluctuación del precio.

Es una medida estadística de dispersión. Podemos calcularla mediante la desviación estandar σ (típica) o bien mediante la varianza σ².

Otra fórmula más básica de cálculo, pero razonablemente descriptiva, sería el rango del intervalo donde se mueve el precio dividido por el precio mínimo (Low): (H-L)/L

• Una σ volatilidad alta implica que el precio se convulsionó mucho, o violentamente, durante un periodo (ya sea días, semanas o incluso solo minutos) lo que queda reflejadoi en una sensiblemente mayor  longitud de la barra de precios.
• Una σ volatilidad baja implica tranquilidad del mercado, día soso y, normalmente,  sin apenas volumen. La barra de precios resulta corta comparativamente a las demás.

Vega

Mucha gente la confunde con la volatilidad. La vega mide la sensibilidad del precio a las variaciones de la volatidad. Es una ratio entre ambas.

O mejor dicho, las matemáticas siempre sirven como culminación del lenguaje formal, es su derivada:

• Vega > 0 implica que si sube la volatilidad sube el valor de tu cartera
• Vega < 0 implica que si sube la volatilidad disminuye el valor de tu cartera

NOTA Como vega no es realmente una letra griega  , pues el símbolo

es realmente el de la nu griega) algunos autores usan en lugar de la vega la griega kappa  

y otros la griega tau, 

Beta β es una medida de la volatilidad (o riesgo sistemático) de un activo o un portfolio comparado con la globalidad (un indice).

Se calcula mediante el análisis de regresión y se podría interpretar como la tendencia de la rentabilidad de un activo para responder a las ondas del mercado

• Beta 1 indicaría que el precio se mueve con el mercado
• Beta >1 indicaría que el activo se mueve con mayor volatilidad del mercado
• Beta <1 indicaría que el activo es menos volatil que el mercado

http://www.investopedia.com/terms/b/beta.asp

Delta δ ∆  [-1, 1] mide la sensibilidad del valor teórico de una opcion al cambio de precio del activo subyacente (correlación). 

En matemáticas a esto le llamamos derivada del precio respeto al subyacente. También velocidad o pendiente.

Una definición más intuitiva es la de que la delta significa cuanto debe cambiar el valor de una opción para que el precio eleve 1 $

• Delta 1 significa que la el activo subyacente y la opción suben en la misma proporcion
• Delta 0.5 significa que si el activo sube 100% la opción sube 50%
• Delta 0.1 significa que si el activo sube 100% la opción sube 10%
• Delta -0.5 significa que si el activo sube 100% la opción pierde 50%

gamma γ  Γ mide el ratio de cambio en la delta.

En matemáticas a ésto le llamamos derivada de la delta, es decir, segunda derivada respecto del precio entre el subyacente. En Física aceleración.

• Gamma >0 se asocia a pagar primas
• Gamma <0 se asocia a cobrar primas

theta θ es una medida de la sensibilidad de una opción a la disminución del tiempo hacia su vencimiento.

Así, en matemáticas sería su derivada 

• Theta > 0 implica que el paso del tiempo beneficia a la opción
• Theta < 0 implica que el paso del tiempo hacia el vencimiento nos causa pérdidas

Fuentes: 

http://greekstrading.com/sites.google.com/site/greekstrading/riesgos.html

http://es.wikipedia.org/wiki/Griegas_%28finanzas%29

http://www.investopedia.com/articles/optioninvestor/04/121604.asp